Embora a estrutura legal do Golden Visa de Portugal, oficialmente conhecida como Autorização de Residência para Investimento (ARI), permaneça estável, desenvolvimentos políticos recentes colocaram um foco renovado no futuro da elegibilidade para a cidadania.


Estrutura legal atual: legalmente estável, operacionalmente tensa

De acordo com Assis Teixeira, advogado do escritório de advocacia CCA em Lisboa, o Golden Visa passou por reformas substanciais em 2023. O investimento imobiliário foi amplamente removido da lista de rotas qualificadas, mudando o foco para alternativas mais socialmente responsáveis e orientadas pelo capital. As opções de investimento qualificadas atuais

incluem:

Essas mudanças estão agora totalmente integradas na legislação portuguesa, sem novas alterações esperadas no futuro próximo. A estrutura é vista como legalmente sólida e os critérios de elegibilidade permanecem inalterados sob o novo governo de centro-direita de Portugal.

No entanto, Teixeira observa que, embora a estabilidade legislativa esteja intacta, o lado operacional do sistema - particularmente na autoridade de imigração de Portugal, AIMA - está enfrentando atrasos significativos. “Esperamos que o novo governo priorize as reformas estruturais dentro da AIMA para melhorar a eficiência e reduzir os tempos de processamento”, disse ele.

Regras de cidadania em análise: um potencial divisor de águas

Embora nenhuma alteração nas regras do Golden Visa em si esteja em andamento, há uma preocupação crescente com uma possível extensão do período mínimo de residência atualmente exigido para a naturalização. Atualmente, os titulares de ARI podem solicitar a cidadania portuguesa após cinco anos de residência legal, sem a necessidade de residir no país em tempo integral, uma vantagem fundamental para investidores móveis globais

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Mark Penney, diretor da SunCap Visa, enfatizou que a regra de cinco anos está agora sob revisão ativa. “Uma mudança do governo de cinco para sete anos antes que você possa solicitar a cidadania pode atrasar significativamente as pessoas”, alertou ele. “Nosso conselho? É melhor chegar um dia mais cedo do que dois anos tarde demais.

Os recentes desenvolvimentos políticos de Portugal estão desempenhando um papel importante. Após as eleições de maio de 2025, as terceiras eleições antecipadas em poucos anos, o primeiro-ministro Luís Montenegro agora lidera um governo minoritário, o que significa que ele deve trabalhar em coalizão com outros partidos menores. Embora tenha descartado qualquer aliança com o partido de extrema-direita Chega, a pressão de outros potenciais parceiros da coalizão, como a Iniciativa Liberal (Iniciativa Liberal), trouxe novas propostas à mesa. Isso inclui demandas por critérios de naturalização mais rígidos, como requisitos de residência estendida e condições mais fortes de integração cultural ou linguística

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Com o recesso parlamentar de verão de 2025 previsto para começar em 16 de junho e o Orçamento do Estado de 2026 previsto para ser aprovado em outubro, muitos observadores prevêem que quaisquer mudanças legislativas possam surgir já neste outono.

Sem emendas legais, mas o tempo é essencial

Teixeira do CCA confirma que “nenhuma emenda legislativa está prevista atualmente” em relação à elegibilidade ou estrutura do regime ARI. No entanto, ele observa que a reintrodução de opções imobiliárias, especialmente por meio de caminhos socialmente responsáveis, como moradias populares ou iniciativas de construção para alugar, pode ser uma evolução lógica e benéfica do programa, alinhando o investimento estrangeiro com as necessidades domésticas prementes

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Ainda assim, tanto Teixeira quanto Penney alertam que, mesmo que o regime ARI permaneça intacto, o caminho para a cidadania — que geralmente é o objetivo final de muitos investidores — pode se tornar mais longo e complexo. De acordo com o princípio do tempus regit actum, somente aqueles que apresentarem seus pedidos antes da entrada em vigor de qualquer alteração legal podem ter a garantia de proteção de acordo com as regras existentes

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Ação estratégica recomendada para investidores

Com o crescente interesse em Portugal por parte de indivíduos com alto patrimônio líquido, particularmente do Reino Unido e dos EUA, o senso de urgência está crescendo. “Muitos de nossos clientes estão acelerando suas inscrições”, diz Penney. “Eles entendem as vantagens que Portugal oferece — segurança, estilo de vida e eficiência fiscal — e não querem ser surpreendidos enquanto os políticos deliberam.”

Embora as opções alternativas de visto residencial, como os vistos D7, D2 e nômades digitais, estejam se tornando mais populares, elas geralmente exigem uma presença física mais substancial em Portugal — uma limitação para muitos investidores móveis internacionais. “O Golden Visa permanece excepcionalmente flexível”, acrescenta Penney. “Nossos clientes não querem apenas residência - eles querem certeza e um caminho para a cidadania sem estarem vinculados a um país em tempo integral”.

Conclusão: Portugal permanece aberto â por enquanto

Existem agora mais de 1,6 milhão de residentes estrangeiros em Portugal, em um país de 10 milhões de habitantes, e os imigrantes contribuem com cerca de 12% para o sistema nacional de seguridade social. Qualquer reforma nos cronogramas de naturalização terá, portanto, implicações de longo alcance, tanto

econômica quanto socialmente.

A mensagem de especialistas jurídicos e consultores de investimento é clara: embora o programa Golden Visa permaneça estável, aqueles que buscam a cidadania devem agir sem demora. “Portugal ainda está aberto para negócios”, conclui Penney, “mas o dinheiro inteligente já está se movendo” e rápido.

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