Ustawodawstwo, zatwierdzone przez parlament pod koniec 2025 r., ma na celu wzmocnienie nadzoru nad sektorem kryptowalut, poprawę przejrzystości rynku oraz zwalczanie prania pieniędzy, finansowania terroryzmu i innych nielegalnych działań związanych z aktywami cyfrowymi.

Zgodnie z nowymi ramami prawnymi Bank Portugalii oraz CMVM są odpowiedzialne za udzielanie zezwoleń i nadzorowanie dostawców usług związanych z aktywami kryptograficznymi działających w kraju, przy czym oba organy regulacyjne będą również publikować i regularnie aktualizować wykazy firm uprawnionych do świadczenia usług związanych z kryptowalutami, wyszczególniając działania, do których każda z tych firm jest uprawniona.

Ustawodawstwo to wprowadza surowszy system egzekwowania przepisów, przewidujący znaczne kary finansowe za naruszenia: osoby fizyczne uznane za winne najpoważniejszych przestępstw podlegają grzywnom w wysokości do 2,5 mln euro, natomiast na przedsiębiorstwa mogą zostać nałożone grzywny w wysokości do 5 mln euro.

Wśród przestępstw zaklasyfikowanych jako szczególnie poważne znajdują się: świadczenie usług związanych z kryptowalutami bez zgody organu regulacyjnego, manipulowanie rynkami oraz przekazywanie fałszywych lub wprowadzających w błąd informacji organom regulacyjnym, klientom lub opinii publicznej.

Ustawa została podpisana przez byłego prezydenta Marcelo Rebelo de Sousę 13 grudnia 2025 r., pomimo zastrzeżeń dotyczących ryzyka związanego z kryptowalutami.

Wówczas prezydent przyznał, że rozumie obawy dotyczące tego sektora, ale argumentował, że wdrożenie ustawy jest konieczne, aby zapewnić zgodność Portugalii z rozporządzeniem Unii Europejskiej w sprawie rynków kryptowalut (MiCA), dodając, że niedoskonałe regulacje są lepsze niż całkowity brak ram regulacyjnych.

Jednak w branży usług finansowych nadal istnieją obawy dotyczące sposobu zarządzania tym procesem przejściowym.

Portugalskie Stowarzyszenie Instytucji Płatniczych i Pieniądza Elektronicznego (ANIPE) ostrzegło, że zakończenie okresu przejściowego MiCA może uniemożliwić funkcjonowanie części krajowego rynku kryptowalut, jeśli nierozpatrzone wnioski o zezwolenie nie zostaną rozpatrzone na czas.

W oświadczeniu stowarzyszenie stwierdziło, że jak dotąd tylko niewielka liczba firm otrzymała pełne zezwolenie w ramach nowego systemu, argumentując, że opóźnienia w dostosowaniu portugalskiego ustawodawstwa krajowego w połączeniu z długotrwałymi procedurami zatwierdzania sprawiły, że wiele przedsiębiorstw nie miało wystarczająco dużo czasu na zakończenie procesu uzyskiwania zezwoleń przed wejściem w życie nowych przepisów.

ANIPE uważa, że sytuacja ta może zakłócić działalność podmiotów, których wnioski są nadal rozpatrywane, mimo że rozpoczęły one już proces uzyskiwania licencji.

Stowarzyszenie wzywa obecnie zarówno Bank Portugalii, jak i CMVM do zapewnienia większej przejrzystości w sprawie wniosków oczekujących na rozpatrzenie, w tym podania przewidywanych terminów podjęcia decyzji, oraz do wyjaśnienia, jakie ewentualne środki przejściowe lub łagodzące będą miały zastosowanie do firm, których wnioski pozostaną nierozpatrzone po wejściu w życie nowego systemu.