Pode tratar-se de adquirir o que já existe.

Um número crescente de investidores está a reconhecer que Portugal está a entrar numa transição geracional sem precedentes nas últimas décadas. As empresas familiares representam, segundo os dados, entre 70% e 80% das empresas portuguesas, empregam cerca de metade da força de trabalho do país e geram aproximadamente 65% do PIB de Portugal.

Muitos dos empresários que construíram estes negócios durante as décadas de 1980 e 1990 estão agora a aproximar-se da reforma. Para muitos, não existe um plano de sucessão claro.

Os investidores institucionais estão a tomar nota desta oportunidade.

De acordo com a TTR Data, o valor das transações anunciadas em Portugal aumentou 28% em relação ao ano anterior, atingindo os 17,6 mil milhões de euros em 2025, à medida que as sociedades de capital de risco e os investidores internacionais procuravam realizar aquisições nos setores da hotelaria, dos cuidados de saúde, da indústria transformadora e das atividades industriais.

Para mim, este é um dos sinais mais claros até à data de que a história do investimento em Portugal está a entrar numa nova fase.

O setor hoteleiro destaca-se como um dos que apresentam maiores oportunidades.

Por todo o país existem centenas de hotéis boutique, pensões, propriedades de turismo rural e empresas de hotelaria de propriedade independente. Muitas ocupam localizações privilegiadas em mercados que beneficiam de um turismo recorde e de uma procura internacional em ascensão. No entanto, muitas continuam a ser geridas de forma independente, com acesso limitado à tecnologia, ao marketing, ao poder de compra e aos sistemas operacionais que as grandes plataformas de hotelaria utilizam diariamente.

Uma oportunidade que não depende exclusivamente da subida dos preços imobiliários.

Uma das estratégias mais antigas do capital de risco consiste na aquisição de empresas com desempenho abaixo do esperado em mercados com desempenho acima do esperado. Ao melhorar as operações, centralizar a gestão de receitas, criar eficiências nas compras, reforçar a marca e partilhar funções administrativas entre várias propriedades, os operadores conseguem frequentemente aumentar a rentabilidade, ao mesmo tempo que melhoram a experiência dos hóspedes.

Com o tempo, uma carteira de empresas independentes pode tornar-se uma plataforma hoteleira integrada com maior escala, fluxo de caixa mais sólido e um valor empresarial superior ao que os ativos individuais poderiam alcançar por si só.

Esta filosofia de investimento tornou-se a base do nosso futuro Fundo de Hotelaria e Turismo do Visto Dourado de Portugal.

Em vez de nos concentrarmos em novos empreendimentos, a nossa estratégia consiste em identificar empresas de hotelaria de qualidade com potencial ainda por concretizar, preservar o que as torna únicas, melhorar a forma como operam e criar valor através de uma execução disciplinada e da escala.

A indústria do turismo em Portugal continua a atrair as atenções da imprensa e dos investidores.

O próximo capítulo poderá ser escrito pelos investidores que reconhecem que a maior oportunidade do país não reside simplesmente na construção de novos hotéis — reside em ajudar empresas existentes excecionais a atingirem o seu pleno potencial.