De acordo com as últimas Perspectivas Económicas da OCDE, a economia portuguesa deverá expandir-se 1,9% este ano e manter o mesmo ritmo em 2026. Embora esta previsão seja ligeiramente inferior às projecções do Governo de 2,4%, está em conformidade com as expectativas anteriores e confirma que o país continua numa trajetória de crescimento estável.

Um dos principais factores subjacentes a esta trajetória positiva é a recuperação prevista do investimento público e privado. Após um período de atrasos significativos, causados por desafios na execução de fundos europeus como os 26 mil milhões de euros do Plano de Recuperação e Resiliência (PRR). Portugal está agora preparado para uma recuperação mais forte. Prevê-se que o crescimento do investimento aumente de 3% em 2024 para 3,2% este ano e 3,7% em 2026. Este impulso reflecte o empenho do país em alavancar eficazmente os fundos europeus e em dar prioridade a investimentos estratégicos que apoiem a inovação e o desenvolvimento sustentável.

Apesar dos desafios no panorama comercial global, as exportações de Portugal, incluindo o sector vital do turismo, continuam a contribuir para a estabilidade económica, embora o crescimento tenha abrandado. A OCDE reviu o crescimento das exportações de Portugal para 2025 de 3,3% para 1,3%, marcando o desempenho mais fraco desde a crise financeira de 2009 (excluindo a perturbação excecional da pandemia). O abrandamento está, em parte, ligado às novas tensões comerciais globais e ao ressurgimento de direitos aduaneiros, em especial por parte da administração norte-americana, que introduziram incerteza e reduziram a procura externa.

Embora as exportações diretas para os EUA representem apenas cerca de 2,8% do PIB de Portugal, o impacto indireto através dos principais parceiros comerciais europeus é significativo. No entanto, as contas externas de Portugal permanecem robustas, apoiadas por melhorias nos termos de troca e por um excedente comercial historicamente elevado em 2024. Esta resiliência dos saldos do comércio externo reflecte a diversificação dos mercados e a vantagem competitiva de Portugal em sectores como a energia verde, a tecnologia automóvel e os serviços.

A OCDE destaca igualmente as perspectivas positivas para a situação orçamental de Portugal. Prevê-se a continuação de uma política orçamental expansionista, com as subvenções PRR a impulsionar o aumento do investimento público e do consumo. Prevê-se que o excedente orçamental atinja 0,2% do PIB em 2025, contribuindo para uma redução gradual da dívida pública, que deverá diminuir para cerca de 89,8% do PIB até 2026.

A política monetária da zona euro também está a apoiar a economia portuguesa. O Banco Central Europeu já baixou a sua taxa diretora de depósitos para 2,25% em abril de 2025, estando previstas novas reduções para 1,75% até ao final do ano. Prevê-se que esta flexibilização monetária estimule o crescimento do crédito, beneficiando tanto as famílias como as empresas.

Apesar das pressões externas, os fundamentos económicos de Portugal permanecem sólidos. A OCDE insta Portugal a continuar a investir na sua economia digital e nos sectores baseados no conhecimento para aumentar a sua competitividade. A liderança do país em matéria de energia verde, fabrico avançado e inovação tecnológica posiciona-o bem para prosperar numa economia global cada vez mais complexa.

Em resumo, embora as barreiras comerciais e as incertezas geopolíticas apresentem desafios, Portugal está a demonstrar que continua no caminho certo. Através de investimentos estratégicos, de uma aposta na inovação e de um compromisso com a sustentabilidade, Portugal está a construir uma economia resiliente e virada para o futuro que continua a atrair a confiança e o investimento internacionais.